银行板块表现优于市场:本周沪深300指数上涨1.23%，银行板块上涨2.32%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.24%、+2.16%、+1.61%、+2.13%。个股方面，42家上市银行均上涨，浦发银行（+9.67%）、邮储银行（+6.36%）、农业银行（+6.00%）、青岛银行（5.41%）、常熟银行（+5.12%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.75倍，股息率为3.98%。

　　《关于金融支持新型工业化的指导意见》发布，促进金融服务体系完善：本次指导意见对于新型工业化重点领域提出针对性支持举措，并加强金融服务能力和长效机制建设，加强金融政策和产业政策协同联动。本次指导意见旨在推动金融服务新型工业化体系完善、服务适配性提高。意见明确提出银行要单列制造业信贷计划，并制定差异化授信政策，引导银行加大制造业信贷投放力度、提高专业化服务水平。同时，金融政策和产业政策协同性加强，结构性货币政策工具和财政贴息将继续发挥对以科技金融为首的五篇大文章重点领域的精准支持作用，有助改善相关领域信贷供给；建立产业和金融风险联合研判和预警机制，有助强化信贷风险管理。此外，银行对重点领域金融产品和服务供给能力也有望加强。意见提出要深化供应链金融服务模式，更好利用“数据信用”和“物的信用”，助力银行提高风险定价能力、降低风控成本；跨境金融便利化持续推进，拓展银行跨境结算、资金管理等中收业务发展空间，促进银行国际化服务水平提高。

　　险资投资银行股扩容，对区域行布局扩大：近期险资再现频繁举牌，中小险企也逐步加大股权投资力度，银行板块依然受到青睐。据港交所披露，弘康人寿自今年6月末以来持续买入郑州银行H股，截至8月5日，对H股持股比例达到14.03%。预计低利率环境下资产荒现象仍将延续，险企对稳健高收益资产具有长期配置需求。当前银行板块股息率约4%，仍处于行业前列，H股股息率优势更加显著，且银行分红稳定、估值较低、业绩波动较小，有望持续吸引险资流入。此外，考虑到中小险企将自2026年1月起实施新会计准则，银行板块增量资金有望进一步扩容。当前险资对银行股投资主要集中于国有大行和股份行H股，股息率为主要考虑因素。而弘康人寿投资郑州银行H股显示险资对区域行布局扩大。未来不排除保险公司加大对估值低、业绩修复和成长潜力较好的区域行股权投资力度，通过并表和银保业务渠道协同进一步改善投资回报。

　　投资建议：金融支持新型工业化体系有望进一步完善。银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。关注一揽子政策成效释放，以及10月二十届四中全会、十五五规划改革措施。险资对银行板块投资多元化布局迹象显现，结合多维增量资金加速银行估值重塑，我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行（601398）、农业银行（601288）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、杭州银行（600926）。

　　风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险；关税冲击，需求走弱风险。bwin官网